97视频在线-伊人av在线-黄网在线播放-国产人妻人伦精品1国产-午夜精品国产-电家庭影院午夜-日韩欧美偷拍-老司机午夜免费视频-日日爱av-午夜免费看-欧美大尺度床戏做爰-免费在线黄-国产在线1-色婷婷在线观看视频-天天上天天干

17000—20000元/噸區間振蕩運行為主

5月27日消息；受近期監管部門約談黑色及有色行業重點企業消息影響，5月24日，有色板塊整體下跌，滬鋁期 貨價格跌幅超過3%，市場情緒受到打壓。雖然近期宏觀利空消息對商品市場形成一定壓力，但鋁基本面仍保持強勁。其中，社會庫存進一步下降，下游剛需維持較強態勢，疊加后期供應端利多因素猶存，目前市場拐點并未顯現，利多因素對鋁價形成支撐，短期不宜過分悲觀。

宏觀面多空交織

美聯儲貨幣政策仍未轉向，對商品市場有一定的支撐。Z新美聯儲會議紀要顯示，多位官員準備開始考慮調整貨幣政策，但就業數據打壓經濟復蘇預期，短期不足以讓美聯儲收緊貨幣政策。其中，美國4月非農就業人口變動季調后僅增加26.6萬，遠不及增100萬的市場預期，亦不及91.6萬的前值。

國內方面，官 方明確提出部署做好大 宗商品保供穩價工作，全 方位遏制大 宗商品價格的不合理上漲。受此利空影響，工業品市場大幅下挫，短期來看，官 方主動表態引發市場對后期政策面調控的預期升溫，商品市場情緒有降溫跡象。

供應端趨緊預期猶存

一季度以來，鋁供應端出現明顯回升，Z新數據顯示，4月電解鋁產量為335萬噸，同比增長12.4%，環比增長3.9%，而2020年4月產量同比僅增長1.5%。1—4月電解鋁產量為1302萬噸，同比增長9.6%。由此可見，伴隨著鋁行業利潤維持高位，上游供應端回升跡象明顯。

5月13日，國家發展改 革委召開的視頻會議上對一季度能耗強度不降反升的部分省市點名提醒，引發市場對接下來地方會進一步加大能耗雙控工作力度的預期升溫。

據統計，廣西、云南、青海、寧夏、新疆電解鋁總產能約1691萬噸，占目前國內建成產能的40%左右，其中云南和廣西為今年電解鋁新投產能的主要省份。預計能耗雙控將延緩上游投產進度，特別是對后期新產能的投產進度形成影響。此外，上周云南旱情也會使電解鋁投產進度放緩。

據阿拉丁（ALD）綜合評估，以云南省當前運行產能392萬噸為基數測算，預計本月中旬到月底前直接停槽影響運行產能在60萬—78萬噸之間。總體來看，雖然目前行業高利潤已經在刺 激供應端回升，但后期供應端擾動預期依然存在，只是不確定其影響程度。

傳統旺季效應明顯

當前下游開工保持較好態勢。據統計，國內下游建筑型材企業4月開工率為62.07%，預計5月為60%；工業型材企業4月開工率為61.36%，預計5月為62%；鋁板帶箔企業4月開工率為81.64%，預計5月為81%；鋁合金A356企業4月開工率為54.51%，同比增加0.61%。產業反饋現在處于鋁消費旺季，雖然鋁價持續上漲導致成本端不斷抬升，企業畏高心理濃厚，但終端訂單一直較為飽滿，且對后市價格樂觀者依然較多。由于消費端拐點未到，剛性需求猶存，短期鋁價不宜悲觀。

截至5月24日，數據顯示，國內鋁錠社會庫存為99萬噸，較上周下降3萬噸，從季節性來看，低于近三年同期水平。自4月初以來，鋁錠庫存下降速度有趨緩跡象。鋁棒方面，華南地區鋁棒主流加工費漲至780—880元/噸，近期市場上Z高價漲至1000元/噸以上，反映出下游剛需穩定。型材企業反饋當前原材料庫存低，下游訂單飽和，但目前價格較高影響企業補庫意愿，一旦鋁價出現下跌，企業將進行備庫。

綜上所述，近期宏觀面出現一定利空，但產業端消費維穩，鋁價下探大概率會刺 激下游逢低買入鎖定成本。預計鋁價5—6月將主要在17000—20000元/噸區間振蕩運行，下游企業可考慮逢低買入鎖定成本。